La semaine en un chiffre : 396 milliards de FCFA (604 millions d’euros) : l’objectif révisé d’emprunts régionaux du Togo pour 2026, en baisse de 14,6 % par rapport au budget initial.
Le Togo a ramené son objectif d’emprunts sur le marché régional des titres publics pour 2026 à 396 milliards de FCFA (604 millions d’euros), contre 463,5 milliards de FCFA (707 millions d’euros), dans une loi de finances rectificative, a rapporté Togo First le 2 novembre. Le Trésor avait levé 286 milliards de FCFA (436 millions d’euros) au 7 août, selon le ministère des Finances, et l’agence régionale UMOA-Titres ne recense aucune adjudication togolaise réalisée depuis cette date.
Analyse : Le Togo a levé 70,5 milliards de FCFA (107 millions d’euros) lors d’adjudications régionales au troisième trimestre, plus du double du montant d’un an plus tôt. Les emprunts réalisés jusqu’en août représentaient déjà environ 72 % de l’objectif annuel révisé, ce qui laisse environ 110 milliards de FCFA (168 millions d’euros) à lever, selon nos calculs. Toutefois, les résultats des émissions prévues les 16 et 30 octobre n’ont pas été publiés, et le calendrier régional des émissions ne prévoit aucune opération togolaise en novembre. Cela laisse présager un calendrier d’émissions plus léger en fin d’année, même si l’issue des opérations d’octobre reste incertaine. La loi de finances rectificative n’a pas encore été mise en ligne.
Source : Togo First (Groupe Ecofin), Togo First, « Umoa-Titres : le Togo ramène son objectif annuel à 396 milliards FCFA » (2 novembre 2026), citant la loi de finances rectificative 2026, Exercice 2026 (loi de finances rectificative) ; Togo First (Groupe Ecofin), Togo First (2 novembre 2026), Exercice 2026 (loi de finances initiale) et Octobre 2026 ; Agence UMOA-Titres, Page d'émission UMOA-Titres, émission simultanée du Togo du 30 octobre 2026, 30 octobre 2026 ; Agence UMOA-Titres, Page d’émission d’UMOA-Titres, Emission simultanée de Bons et d’Obligations du Trésor du Togo du 16.10.2026, 16 octobre 2026 ; Ministère des Finances et du Budget (Togo), Ministère des Finances et du Budget, communiqué (7 août 2026), Jusqu’au 7 août 2026 ; Agence UMOA-Titres, UMOA-Titres, Bulletin des statistiques du marché des titres publics, 3e trimestre 2026, T3 2026 ; Agence UMOA-Titres, UMOA-Titres, Bulletin des statistiques du marché des titres publics, 3e trimestre 2025, T3 2025 ; Togo First (Groupe Ecofin), Calendrier des émissions d’UMOA-Titres au T4 2026, via Togo First (12 octobre 2026), Exercice 2026
Ecobank Group, le groupe bancaire panafricain dont le siège est à Lomé, a vu son bénéfice avant impôt progresser de 12 %, à 737 millions de dollars, sur les neuf premiers mois de 2026, a indiqué le groupe le 27 octobre. Le bénéfice du premier semestre n’ayant augmenté que de 6 %, à 423 millions de dollars, le troisième trimestre a dégagé à lui seul 314 millions de dollars, soit environ 21 % de plus qu’un an plus tôt, selon nos calculs.
Analyse : Ce redressement fait suite à un premier semestre au cours duquel le bénéfice dans l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA) n’a progressé que de 1 % en dollars et a reculé de 4 % à taux de change constants, tandis que le Nigeria a lui aussi déçu. Dans sa publication à neuf mois, Ecobank qualifie de nouveau ces deux régions de plus modérées que les autres, sans fournir la ventilation géographique. On ignore donc si ses activités au Togo et dans l’ensemble de l’UEMOA ont contribué de manière notable à l’accélération du troisième trimestre. Le taux de prêts non performants est resté à 7,5 %, dans la fourchette cible de 6 % à 8 % fixée par la direction pour l’année. Les comptes détaillés à neuf mois devraient préciser quelles régions ont porté ce trimestre plus solide.
Source : Ecobank Transnational Incorporated (ETI), Lomé, Ecobank Transnational Incorporated, communiqué des résultats à neuf mois 2026 (Lomé, 27 octobre 2026), reproduit par Wakat Séra, Neuf mois 2026 ; Groupe Ecobank (siège à Lomé), Résultats à neuf mois 2025 du groupe Ecobank, selon BusinessGhana (1er novembre 2025), Neuf mois 2025 ; Groupe Ecobank (siège à Lomé), Ecobank Transnational Incorporated, communiqué des résultats du premier semestre 2026 (Lomé, 28 juillet 2026), bibliothèque documentaire de la NGX, S1 2025 ; Groupe Ecobank (siège à Lomé), Ecobank Transnational Incorporated, communiqué des résultats du premier semestre 2026, bibliothèque documentaire de la NGX, S1 2026 ; Groupe Ecobank (siège à Lomé), Ecobank Transnational Incorporated, communiqué des résultats du premier semestre 2026 (Lomé, 28 juillet 2026), S1 2026
La filière sésame du Togo a créé un conseil interprofessionnel le 28 octobre à Lomé et vise une production de 100 000 tonnes par an d’ici 2030, contre environ 35 000 tonnes aujourd’hui, selon le site d’information économique Togo First, citant la nouvelle structure. Seules 2 000 à 3 000 tonnes sont transformées localement, l’essentiel de la récolte étant exporté brut, principalement vers la Chine, l’Inde et le Vietnam, selon le site d’information Togonews.
Analyse : Atteindre 100 000 tonnes exigerait une croissance moyenne d’environ 30 % par an pendant quatre campagnes, selon nos calculs. L’objectif porterait aussi la production de sésame à plus du double des 45 000 tonnes de cajou récoltées en 2025. La capacité de transformation constitue une autre contrainte : les unités locales ne traitent qu’environ 6 % à 8 % de la récolte de sésame, de sorte que l’essentiel des ventes dépend des exportations de graines brutes vers des acheteurs asiatiques. Les estimations de l’interprofession diffèrent légèrement d’une source à l’autre, et aucune série officielle de production n’a été trouvée. Le conseil n’a pas encore publié de calendrier ni de modalités de prix pour la prochaine campagne.
Source : Togo First (Groupe Ecofin), Togo First, « Togo : la filière sésame vise une production de 100 000 tonnes d’ici à 2030 », 29 octobre 2026, Actuelle (2026) ; Togo First (Groupe Ecofin), Togo First, 29 octobre 2026, 2030 ; Togonews (Lomé), diffusé par AllAfrica, Togonews via AllAfrica, « Togo: Moins d’exportations brutes, plus de valeur ajoutée », 29 octobre 2026, Actuelle (2026) ; Gouvernement du Togo (republicoftogo.com), République Togolaise (site d’information du gouvernement), « Le Togo a doublé sa production de cajou en six ans », 23 octobre 2026, 2025 ; Sources diverses, Estimation de la NSCT, via Capmad, saison 2025/26
Le Togo et l’entreprise publique russe du nucléaire Rosatom ont signé le 28 octobre à Moscou, en marge du troisième sommet Russie-Afrique, un mémorandum d’entente sur l’utilisation pacifique de l’énergie nucléaire, selon le site d’information économique Togo First et la publication spécialisée World Nuclear News. Le mémorandum crée des groupes de travail chargés d’évaluer des projets électriques et des usages non énergétiques, mais aucun contrat, aucune capacité ni aucun calendrier n’a été annoncé.
Analyse : L’accord fixe un cadre d’études, et non une décision de construire un réacteur. Aucune technologie, aucun site, aucun montant d’investissement ni aucun calendrier de construction n’a été retenu. À titre de comparaison, une unité nucléaire flottante de 100 mégawatts (MW), du type promu par Rosatom, représenterait environ 31 % des 327 MW de puissance installée du Togo fin 2024. Les importations en provenance du Nigeria et du Ghana ont fourni 46,7 % de l’électricité injectée sur le réseau cette année-là. Un programme nucléaire exigerait une longue préparation, ce qui rend peu probable tout effet à court terme sur les investissements prévus dans le solaire et le gaz. Aucune date n’a été annoncée pour les groupes de travail créés par le mémorandum.
Source : Togo First (Groupe Ecofin), Togo First, « Énergie : Rosatom et Lomé explorent une coopération dans le nucléaire civil », 29 octobre 2026, 28 octobre 2026 ; Togo First (Groupe Ecofin), Données du ministère des Mines et des Ressources énergétiques, via Togo First (25 juin 2026), Fin 2024 ; Togo First (Groupe Ecofin), Données du ministère chargé de l’Énergie, via Togo First, 2024
L’activité dans le bâtiment et les travaux publics (BTP) au Togo se situait 4,1 points sous sa moyenne de long terme en juillet 2026, ce qui en fait l’un des trois pays de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA) où elle a fléchi, avec le Mali et le Niger. Le chiffre d’affaires des services marchands non financiers au Togo a progressé de 9,7 % sur un an, plus vite que dans l’ensemble de l’Union, où il a augmenté de 7,6 %, selon la note de conjoncture de septembre de la banque centrale régionale BCEAO.
Analyse : Les chiffres font apparaître des services plus dynamiques que la construction, au moment où le gouvernement prévoit de freiner ses dépenses. Les entreprises de travaux publics pourraient être particulièrement exposées aux coupes budgétaires, mais les données sectorielles publiées ne permettent pas d’établir la cause du ralentissement. Le chiffre d’affaires des services était par ailleurs inférieur de 6,9 % à celui de juin, et la hausse sur un an est provisoire, si bien que le seul mois de juillet ne suffit pas à confirmer une tendance durable. Les services financiers ont progressé de 15,5 %, à un rythme comparable à celui de l’UEMOA. La prochaine note de conjoncture de la BCEAO, attendue fin novembre, devrait montrer si le BTP s’est redressé en août.
Source : Banque centrale des États de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO), BCEAO, Note de conjoncture économique dans les pays de l’UEMOA, septembre 2026, Juillet 2026
Graphique de la semaine
Exportations de phosphates du Togo, en tonnes par trimestre, T1 2025-T2 2026 (INSEED)
547 959,0
218 911,0
517 742,6
419 968,8
569 477,2
478 468,0
T1 25T2 25T3 25T4 25T1 26T2 26
Exportations de phosphates naturels de calcium, premier produit exporté du Togo, selon les bulletins trimestriels du commerce extérieur de l’INSEED ; il s’agit de premières publications, susceptibles d’être révisées. Les expéditions sont tombées à 218 911 tonnes au deuxième trimestre 2025, puis ont atteint 1,05 million de tonnes au premier semestre 2026, soit 37 % de plus qu’un an plus tôt, selon nos calculs. La série du chiffre de la semaine, les emprunts régionaux, compte trop peu de points comparables pour un graphique.. Source : INSEED, INSEED, Bulletin trimestriel des statistiques du commerce international des marchandises, 1er trimestre 2025, T1 2025 ; INSEED, INSEED, Bulletin trimestriel des statistiques du commerce international des marchandises, 2e trimestre 2025, T2 2025 ; INSEED, INSEED, Bulletin trimestriel des statistiques du commerce international des marchandises, 3e trimestre 2025, T3 2025 ; INSEED, INSEED, Bulletin trimestriel des statistiques du commerce international des marchandises, 4e trimestre 2025, T4 2025 ; INSEED, INSEED, Bulletin trimestriel des statistiques du commerce international des marchandises, 1er trimestre 2026, T1 2026 ; INSEED, INSEED, Bulletin trimestriel des statistiques du commerce international des marchandises, 2e trimestre 2026 (N°042, juillet 2026), T2 2026.
Appel d'offres de la semaine
Enquêtes foncières sur environ 741 000 parcelles dans 17 villes (sept lots)
Acheteur
Ministère des Finances et du Budget, Unité de gestion du projet PAGDSP
Objet
Enquêtes foncières en sept lots : Dapaong et Kara (112 000 parcelles) ; Sokodé et Atakpamé (88 000) ; Kpalimé et Notsé (50 400) ; Aképé, Noépé, Mission Tové et Kovié (152 800) ; Tsévié et Davié (156 000) ; Djagblé et Dalavé (103 200) ; Aného, Agbodrafo et Kpogan (78 400) ; données livrées à l’Office togolais des recettes (OTR) ; délai de six mois ; appel d’offres ouvert international.
Montant
Non publié
Financement
Prêt du Fonds africain de développement n° 2100150042794 (Groupe de la BAD), PAGDSP
Clôture
mercredi 18 novembre 2026
Les membres Alama Pro reçoivent le lien vers l’avis officiel de cet appel d’offres et de tous les autres.
Cette semaine dans Alama Pro
Dossier — Togo : les exportations de phosphates rebondissent après un deuxième trimestre 2025 faible
10 sujets avec leurs calculs, des emprunts régionaux, des bénéfices bancaires et des détenteurs de la dette au sésame, au nucléaire, à la construction, à l’allègement de la dette chinoise, aux boutiques de l’aéroport, aux comptes bancaires et au budget 2025
Quatre indicateurs suivis, de l’inflation et du trafic conteneurs du port de Lomé au rendement des obligations à cinq ans et aux exportations de phosphates, l’appel d’offres de la semaine et tous les appels d’offres ouverts que nous recensons, avec leurs dates limites
Les équivalents en euros utilisent la parité fixe de 655,957 FCFA pour un euro. Chaque chiffre provient de la source officielle citée. Une erreur ? Écrivez à info@alamareport.com ; les corrections paraissent dans le numéro suivant.
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