La semaine en un chiffre : 7,4 % : croissance sur un an de l’activité économique du Ghana en juillet, avec des services en hausse de 12,2 %, selon l’institut statistique
Les ventes de ciment au Ghana, un indicateur de l’activité de construction, ont reculé de 10,3 % à 1,48 million de tonnes sur les sept premiers mois de 2026 par rapport à la même période de l’année précédente, selon le rapport de politique monétaire de septembre de la Banque du Ghana. L’inflation des coûts de construction est passée à 4,6 % en août, contre 4,0 % en juillet, selon les chiffres publiés le 29 septembre par le Service statistique du Ghana (GSS).
Analyse : Les ventes de ciment ont reculé de 4,9 % sur un an en juillet, soit moins que la baisse de 10,3 % enregistrée sur les sept premiers mois. Cela laisse penser que la demande se contracte peut-être plus lentement, même si elle reste inférieure à son niveau de l’an dernier. Le coût des équipements de construction a augmenté de 17,9 % et celui des matériaux de 5,8 %, tandis que le coût de la main-d’œuvre a reculé de 2,9 %. Les entrepreneurs, en particulier ceux qui exécutent des marchés à prix forfaitaire, pourraient subir la pression de la hausse du coût des engins alors que les volumes de ventes faiblissent. Le Service statistique du Ghana devrait publier les chiffres des coûts de construction de septembre au cours de la dernière semaine d’octobre, ce qui donnera une indication plus récente du prix des intrants.
Source : Banque du Ghana, Banque du Ghana, rapport de politique monétaire, septembre 2026 (pied de page : MPC Report - October 2026), janv.-juil. 2026 et juillet 2026 ; Ghana Statistical Service (office statistique du Ghana), GSS, bulletin de l’indice des coûts de construction (PBCI), août 2026 (daté du 29 septembre 2026), août 2026 et juillet 2026 ; Ghana Statistical Service (office statistique du Ghana), GSS, lettre mensuelle de l’indice des prix à la production (IPP), septembre 2026 (datée du 21-10-2026), septembre 2026
Le gouvernement ghanéen prévoit de lever un montant net de 15,38 milliards de cedis (1,19 milliard d’euros) sur le marché intérieur d’octobre à décembre 2026 et de racheter des obligations issues de l’échange de dette intérieure de 2023 arrivant à échéance en 2027, selon un avis de la Banque du Ghana daté du 22 octobre. Le montant net est quasiment inchangé par rapport aux 15,39 milliards de cedis (1,19 milliard d’euros) prévus pour juillet-septembre, selon le calendrier du ministère des Finances.
Analyse : Les rachats proposés porteraient sur une partie des 58 milliards de cedis (4,5 milliards d’euros) d’obligations restructurées arrivant à échéance en 2027, selon la revue budgétaire de mi-année. Le fonds d’amortissement détenait 15,6 milliards de cedis (1,2 milliard d’euros) le 22 juillet, soit environ un quart de ces échéances, et le gouvernement vise 30 milliards de cedis (2,3 milliards d’euros) d’ici la fin de l’année pour couvrir le paiement de février 2027. Les banques et les fonds de pension pourraient se voir proposer un remboursement anticipé, mais les autorités n’ont annoncé ni volumes, ni prix, ni dates de rachat. Le budget 2027, attendu au plus tard le 15 novembre, pourrait préciser la stratégie de financement.
Source : Banque du Ghana, Avis de la Banque du Ghana n° BG/FMD/2026/51, calendrier d’émission de l’État d’octobre à décembre 2026 (22 octobre 2026), T4 2026 (octobre-décembre) ; Ministère des Finances, Ghana, Ministère des Finances, calendrier d’émission de juillet à septembre 2026 (daté du 30 juin 2026), T3 2026 (juillet-septembre) ; Banque du Ghana, Avis de la Banque du Ghana n° BG/FMD/2026/51 (22 octobre 2026), T4 2026 ; New Times Corporation, Revue budgétaire de mi-année 2026 (juillet 2026), selon le Ghanaian Times du 27 juillet 2026, 2027 ; New Times Corporation, Discours de la revue budgétaire de mi-année 2026, selon le Ghanaian Times du 27 juillet 2026, 22 juillet 2026 et Fin 2026 ; Banque du Ghana, Banque du Ghana, résumé des données économiques et financières, septembre 2026, juillet 2026 ; Multimedia Group, Entretien du ministre des Finances (via Joy Business, 15 septembre 2026), Budget 2027 (période non précisée) ; Banque du Ghana, Banque du Ghana, tableau des cours de change interbancaires quotidiens, 28 octobre 2026
La raffinerie publique ghanéenne Tema Oil Refinery (TOR) a dégagé en 2025 un bénéfice avant impôt de 1,24 milliard de cedis (96 millions d’euros), son premier en dix ans, et envisage une cotation à la Bourse du Ghana, a déclaré son directeur général, Edmond Kombat, lors d’un point de presse gouvernemental le 26 octobre, selon Adom Online et Joy Business. La raffinerie avait hérité d’environ 517 millions de dollars de dette lors de l’arrivée de l’actuelle direction en mai 2025, a-t-il indiqué.
Analyse : Le bénéfice annoncé pour 2025 équivaut à environ un huitième des quelque 10 milliards de cedis (770 millions d’euros) de pertes accumulées à mai 2025, selon nos calculs. Les dettes fournisseurs ont aussi reculé à 5 milliards de cedis (390 millions d’euros), contre 7,1 milliards de cedis (550 millions d’euros), même si des engagements importants subsistent. Les comptes ne sont pas audités, l’Audit Service du Ghana résorbant un retard de six ans, selon l’entreprise. Ce serait un obstacle à une introduction en Bourse, qui exige normalement des états financiers audités. La direction a indiqué que le ministère des Finances envisage d’annuler une dette de 120 millions de dollars envers l’État ou de la convertir en capital, ce qui pourrait modifier le bilan.
Source : Multimedia Group, Déclaration du directeur général de la TOR, Edmond Kombat, lors de la Government Accountability Series, selon Adom Online le 26 octobre 2026, 2025 ; Multimedia Group, Déclaration du directeur général de la TOR, selon Adom Online le 26 octobre 2026, Jusqu’en mai 2025 (changement de direction) et 2025 (un an après mai 2025) ; Multimedia Group, Déclaration du directeur général de la TOR, Edmond Kombat, devant une délégation du FMI, selon Joy Business le 25 octobre 2026, Mai 2025 (changement de direction) ; Banque du Ghana, Banque du Ghana, tableau des cours de change interbancaires quotidiens, 28 octobre 2026
Northern Ashanti Mines, propriétaire ghanéen de la concession aurifère de Konongo, dans la région Ashanti, a demandé à la chambre commerciale de la Haute Cour d’Accra d’empêcher l’État de reprendre la mine tant que son recours contre la résiliation de son bail n’est pas tranché, estimant qu’environ 110 M$ de dépenses engagées sont en jeu, a rapporté Joy Business le 25 octobre. L’avis de résiliation de la Commission des mines est daté du 30 avril 2026.
Analyse : L’entreprise indique avoir investi plus de 83,34 millions de dollars, soit environ les trois quarts de son engagement, et disposer d’une facilité de financement de plus de 30 millions de dollars pour une usine de traitement en partie construite. Son bail minier a été renouvelé en février 2023 et court jusqu’en février 2036. La Minerals Commission invoque des manquements non corrigés, ce que l’entreprise conteste. La demande d’injonction ne signifie pas qu’un tribunal a tranché en faveur de l’une ou l’autre partie, et aucune date d’audience n’a été annoncée. Le litige laisse les sous-traitants et les financeurs dans l’incertitude quant à l’avenir du projet et pourrait retenir l’attention d’autres investisseurs miniers.
Source : Multimedia Group, Déclaration sous serment à l’appui d’une demande d’injonction devant la High Court (chambre commerciale) d’Accra, selon Joy Business le 25 octobre 2026, Jusqu’à octobre 2026 ; Multimedia Group, Déclaration sous serment, selon Joy Business le 25 octobre 2026, Jusqu’à octobre 2026
L’inflation des prix à la production industrielle au Ghana est passée à 7,2 % en septembre 2026, contre 6,3 % en août, tandis que l’inflation des prix à la production pour l’ensemble des activités, construction et services compris, est montée à 4,8 %, contre 4,4 %, selon les chiffres provisoires publiés le 21 octobre par le Service statistique du Ghana (GSS). Les prix à la production de l’ensemble des activités ont augmenté de 1,3 % par rapport au mois précédent.
Analyse : L’inflation des prix à la production industrielle dépassait de deux points de pourcentage l’inflation des prix à la consommation, de 5,2 %, ce qui pourrait accentuer la pression sur les prix de détail si la hausse des coûts des entreprises est répercutée. L’institut statistique a toutefois fait état de hausses plus faibles dans les mines et carrières, à 5,5 %, et dans l’industrie manufacturière, à 4,6 % : la ventilation par secteur n’explique donc pas clairement le taux global. Les industriels continuaient d’accroître leur production, en hausse de 5,8 % sur un an au deuxième trimestre. Le GSS devrait publier les prix à la production d’octobre dans la seconde quinzaine de novembre, ce qui donnera une nouvelle indication des pressions sur les coûts.
Source : Ghana Statistical Service (office statistique du Ghana), GSS, lettre mensuelle de l’indice des prix à la production (IPP), septembre 2026 (datée du 21-10-2026), septembre 2026 et août 2026 ; Ghana Statistical Service (office statistique du Ghana), GSS, lettre mensuelle de l’indice des prix à la production (IPP), septembre 2026, septembre 2026 ; Ghana Statistical Service (office statistique du Ghana), GSS, annexes COICOP de l’IPC de septembre 2026 (xlsx), annexe 1, IPC global et inflation, septembre 2026 ; Ghana Statistical Service (office statistique du Ghana), GSS, lettre trimestrielle de l’indice de la production industrielle (IPI), 2e trimestre 2026 (datée du 09-09-2026), T2 2026
Graphique de la semaine
Ghana : inflation des prix à la consommation, en % sur un an, septembre 2025-septembre 2026
Jusqu’en août 2026, série nationale des prix à la consommation du Service statistique du Ghana (GSS) reprise par la Banque du Ghana ; septembre 2026 provient de la publication du GSS. La cible de la banque centrale est de 8 %, à plus ou moins 2 points.. Source : Banque du Ghana, Banque du Ghana, résumé des données économiques et financières, septembre 2026, septembre 2025 et octobre 2025 et novembre 2025 et décembre 2025 et janvier 2026 et février 2026 et mars 2026 et avril 2026 et mai 2026 et juin 2026 et juillet 2026 et août 2026 ; Ghana Statistical Service (office statistique du Ghana), GSS, annexes COICOP de l’IPC de septembre 2026 (xlsx), annexe 1, IPC global et inflation, septembre 2026.
Appel d'offres de la semaine
Fourniture de 25 406 lits superposés à des lycées (trois lots)
Acheteur
Ministère de l’Éducation, projet d’enseignement secondaire STARR-J
Objet
Fourniture et livraison de 25 406 lits superposés à des lycées sélectionnés, en trois lots régionaux (4 360 et 3 130 ; 4 735 et 4 500 ; 8 681) ; un seul marché par soumissionnaire ; appel d’offres national (Request for Bids).
Montant
Estimation de 8,2 millions de dollars (données de l’avis de la Banque mondiale)
Financement
Banque mondiale (crédit IDA 80670), projet de transformation de l’enseignement secondaire pour l’accès, la pertinence et les résultats en matière d’emploi (STARR-J, P514793)
Clôture
jeudi 19 novembre 2026
Les membres Alama Pro reçoivent le lien vers l’avis officiel de cet appel d’offres et de tous les autres.
Cette semaine dans Alama Pro
Dossier : Ghana, l’économie des services : trafic portuaire, transport aérien et tourisme
15 signaux avec leurs calculs, dans neuf domaines : macroéconomie et prix, mines, télécommunications, réglementation, construction et industrie, ports, agriculture, énergie et tourisme
Cinq indicateurs suivis, de l’inflation et du taux directeur au cedi et à l’or de la banque centrale, et tous les appels d’offres ouverts que nous suivons, avec leurs dates limites
Chaque chiffre provient de la source officielle citée. Une erreur ? Écrivez à info@alamareport.com ; les corrections paraissent dans le numéro suivant.
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