La semaine en un chiffre : 5,99 % : rendement moyen des obligations du Trésor mauritanien à 15 ans placées le 14 octobre, inférieur aux 9,3 % d'inflation de septembre
Le Trésor mauritanien a placé 3 milliards de MRU (67 millions d'euros) d'obligations à 15 ans le 14 octobre à un taux moyen pondéré actuariel de 5,99 %, selon les résultats d'adjudication de la Banque centrale de Mauritanie (BCM). Les titres portent un coupon de 5,50 % et ont attiré 4,08 milliards de MRU de soumissions, tandis que les bons du Trésor à 26 semaines ont été adjugés le 20 octobre à un taux moyen de 4,09 %, selon la BCM.
Analyse : Cette émission à 15 ans allonge la maturité des obligations d'État domestiques au-delà du maximum de 10 ans en circulation fin juin, selon les données du ministère des Finances. Son rendement de 5,99 % est inférieur à la fois à l'inflation de septembre, de 9,3 %, et au taux directeur de 6,75 % de la BCM. Cela implique un rendement réel négatif au niveau actuel de l'inflation, même si les anticipations des investisseurs peuvent différer. Les rendements des bons à six mois ont eux aussi reculé depuis les 4,70 % de la mi-juin. Une adjudication d'obligations islamiques à cinq ans prévue le 28 octobre, portant sur 2,11 milliards de MRU (47 millions d'euros) avec un coupon de 4 %, pourrait donner une autre indication de la demande de titres à plus long terme.
Source : Banque centrale de Mauritanie (BCM), Direction du marché monétaire, BCM, Résultats Obligations du Trésor 013 du 14 10 2026, Adjudication du 14 octobre 2026 ; Banque centrale de Mauritanie (BCM), Direction du marché monétaire, BCM, Résultats de l’émission N°1308 du 13-10-2026, Adjudication du 13 octobre 2026 ; Banque centrale de Mauritanie (BCM), Direction du marché monétaire, BCM, Résultats de l’émission N°1309 du 20-10-2026, Adjudication du 20 octobre 2026 ; Banque centrale de Mauritanie (BCM), Direction du marché monétaire, BCM et ministère des Finances, Avis d’appel d’offres : émission d’obligations du Trésor par adjudication du 28/10/2026, Adjudication du 28 octobre 2026 ; Ministère des Finances, Mauritanie, Ministère des Finances, Direction de la Dette Publique, Bulletin statistique de la dette publique au titre du deuxième trimestre 2026 (couverture datée de juillet 2026 ; fichier mis en ligne dans le dossier 2026-10), 30 juin 2026 et Adjudication du 16 juin 2026 ; ANSADE, ANSADE, Note mensuelle de l’Indice National des Prix à la Consommation (INPC), septembre 2026, septembre 2026 ; Financial Afrik, Financial Afrik, « Mauritania central bank tightens monetary policy... », Décision du 18 mai 2026 ; Banque centrale de Mauritanie (BCM), BCM, Historique des cours de change (money-rate-table), date 2026-10-26, comparaison 2026-09-26, 26 octobre 2026
Le taux de chômage en Mauritanie est passé à 13,25 % au deuxième trimestre 2026, contre 12,14 % un an plus tôt, selon les résultats clés de l'enquête trimestrielle sur l'emploi de l'agence des statistiques ANSADE, mis en ligne le 12 octobre. Le chômage atteint 23,50 % chez les 14-35 ans et 21,73 % chez les femmes, selon l'agence.
Analyse : L'emploi a progressé de 5,0 % sur un an, mais la main-d'œuvre a augmenté de 6,3 %, ce qui a porté le nombre de chômeurs à 193 082, soit une hausse de 16 %, selon nos calculs. La part des citadins en âge de travailler qui occupent un emploi est tombée à 40,4 %, contre 44,2 %, tandis que le taux d'emploi rural est monté à 43,4 %, contre 36,4 %. Ces évolutions opposées indiquent une pression accrue sur l'emploi dans les villes. Les employeurs de Nouakchott et de Nouadhibou pourraient recevoir davantage de candidatures, notamment de jeunes. L'ANSADE évalue la demande d'emploi non satisfaite, une mesure plus large, à 34,2 % de la main-d'œuvre. Les résultats de l'enquête du troisième trimestre sont attendus vers la mi-janvier.
Source : ANSADE, ANSADE, Enquête Nationale Trimestrielle sur l’Emploi (ENTE), Résultats clés du deuxième trimestre 2026, T2 2026 et T2 2025
Le programme de développement de la wilaya de Dakhlet Nouadhibou 2026-2029 coûtera environ 39,6 milliards de MRU (881 millions d'euros), dont 25,4 milliards de MRU (566 millions d'euros) pour les infrastructures de soutien aux secteurs productifs, parmi lesquelles un port en eau profonde et une station de traitement des eaux usées de la pêche, a indiqué le ministre des Finances, Codioro Moussa N'Guenore, le 21 octobre en présentant le projet de budget 2027, selon l'Agence mauritanienne d'information (AMI).
Analyse : Les infrastructures destinées aux secteurs productifs représentent environ 64 % du programme quadriennal de développement de la région, selon nos calculs. Réparti uniformément sur quatre ans, l'ensemble du programme, de 39,6 milliards de MRU, représenterait chaque année environ 7 % des dépenses de l'État prévues pour 2027, mais aucune répartition annuelle n'a été publiée. Le trafic du port de Nouadhibou a augmenté de 62,1 % sur un an, à 202 700 tonnes au deuxième trimestre, selon l'ANSADE. Les projets portuaires et d'assainissement pourraient créer des marchés pour les entreprises de travaux maritimes et les bureaux d'ingénierie. Le ministre n'a communiqué ni calendrier d'appels d'offres ni enveloppes annuelles, des précisions que pourraient apporter les annexes budgétaires.
Source : AMI (agence de presse publique), AMI, « Conseil des Ministres : le projet de loi de finance repose sur une croissance réelle nationale de 5,0 % en 2027 » (communiqué du Conseil des ministres, 21 octobre 2026), 2026-2029 et 2027 (projet) ; ANSADE, ANSADE, Note trimestrielle de conjoncture, deuxième trimestre 2026 (N°84, septembre 2026), T2 2026 ; Banque centrale de Mauritanie (BCM), BCM, Historique des cours de change (money-rate-table), date 2026-10-26, comparaison 2026-09-26, 26 octobre 2026
Le projet de loi de finances 2027 de la Mauritanie prévoit 152,1 milliards de MRU (3,39 milliards d'euros) de recettes et dons et 145,9 milliards de MRU (3,25 milliards d'euros) de dépenses et prêts nets, selon le communiqué du Conseil des ministres du 21 octobre publié par l'Agence mauritanienne d'information (AMI). Il en ressort un excédent global de 6,2 milliards de MRU (138 millions d'euros), sur des hypothèses de 5,0 % de croissance réelle et de 3,3 % d'inflation, selon le communiqué.
Analyse : Les recettes progresseraient d'environ 9 % et les dépenses de 4 % par rapport au budget 2026 révisé, selon nos calculs, ce qui transformerait un déficit prévu en excédent. La prévision suppose un recul de l'inflation à 3,3 % en 2027, contre 9,3 % en septembre 2026, alors que le FMI prévoit une inflation de 9 % en décembre. L'exécution budgétaire constitue une autre incertitude : fin septembre, seuls 62 % des dépenses d'investissement prévues avaient été décaissés, selon les données du ministère des Finances. Les entreprises ne devraient pas supposer que l'ensemble des crédits proposés pour 2027 sera dépensé. Le Parlement devrait arrêter les chiffres définitifs du budget avant le 1er janvier.
Source : AMI (agence de presse publique), AMI, « Conseil des Ministres : le projet de loi de finance repose sur une croissance réelle nationale de 5,0 % en 2027 » (communiqué du Conseil des ministres, 21 octobre 2026), 2027 (projet) et 2027 (hypothèse) et 2026 ; Banque centrale de Mauritanie (BCM), BCM, Historique des cours de change (money-rate-table), date 2026-10-26, comparaison 2026-09-26, 26 octobre 2026 ; Ministère des Finances, Mauritanie, LFR 2026 (Loi de Finances Rectificative pour l’année 2026), 2026 ; Ministère des Finances, Mauritanie, Loi n° ____ portant Loi de Finances Rectificative pour l’année 2026 (LFR 2026), 2026 ; Ministère des Finances, Mauritanie, LFR 2026, 2026 ; ANSADE, ANSADE, Note mensuelle de l’Indice National des Prix à la Consommation (INPC), septembre 2026, septembre 2026 ; The Rio Times, The Rio Times, citant la base de données des Perspectives de l’économie mondiale du FMI (octobre 2026), Décembre 2026 (projection) ; Ministère des Finances, Mauritanie, Ministère des Finances, TOFE de septembre 2026 (Tableau des opérations financières de l’État, réalisations janvier-septembre 2026 contre LFR 2026), janvier-septembre 2026
La Mauritanie a encaissé 3,5 milliards de MRU (78 millions d'euros) de recettes de la pêche sur les neuf premiers mois de 2026, soit 35 % des 10 milliards de MRU inscrits au budget de l'année, selon les données budgétaires du ministère des Finances publiées en octobre. Les recettes totales de l'État ont atteint 67 % de leur objectif sur la même période, tandis que la compensation financière de l'Union européenne a totalisé 260 millions de MRU (5,8 millions d'euros), contre 2,84 milliards de MRU budgétés, selon les mêmes données.
Analyse : Les recettes de la pêche sont en retard sur l'ensemble des recettes de l'État. Les paiements de compensation de l'UE n'ont atteint que 9 % de leur objectif annuel, selon nos calculs, ce qui explique une bonne partie du manque à gagner sur cette ligne budgétaire. Le calendrier des paiements peut expliquer une partie de l'écart, mais les données budgétaires ne précisent pas pourquoi les encaissements sont faibles. Le protocole de pêche actuel avec l'UE, qui prévoit 60,8 millions d'euros par an pour un accès à 280 050 tonnes au maximum, expire le 14 novembre, selon la Commission européenne. Des responsables se sont réunis le 22 octobre pour discuter des négociations. Un renouvellement ou une prolongation pourrait éclairer les recettes futures, mais l'issue reste incertaine.
Source : Ministère des Finances, Mauritanie, Ministère des Finances, TOFE de septembre 2026 (Tableau des opérations financières de l’État, réalisations janvier-septembre 2026 contre LFR 2026), janvier-septembre 2026 ; ANSADE, ANSADE, Note trimestrielle de conjoncture, deuxième trimestre 2026 (N°84, septembre 2026), T2 2026 ; Commission européenne, DG Affaires maritimes et pêche, Commission européenne, Océans et pêche, « Mauritanie » (page de l’accord de partenariat dans le domaine de la pêche durable), Protocole du 15 novembre 2021 au 14 novembre 2026 ; Banque centrale de Mauritanie (BCM), BCM, Historique des cours de change (money-rate-table), date 2026-10-26, comparaison 2026-09-26, 26 octobre 2026
Graphique de la semaine
Mauritanie : inflation des prix à la consommation, % sur un an
. Source : ANSADE, ANSADE, Note mensuelle de l’Indice National des Prix à la Consommation (INPC), septembre 2026, septembre 2025 et octobre 2025 et novembre 2025 et décembre 2025 et janvier 2026 et février 2026 et mars 2026 et avril 2026 et mai 2026 et juin 2026 et juillet 2026 et août 2026 et septembre 2026.
Appel d'offres de la semaine
Construction d’un réservoir de 1 500 m³ et d’un château d’eau de 250 m³
Acheteur
Unité de gestion du projet du réseau de distribution d’eau de la ville de Nouakchott (UGPRD)
Objet
Construction d’un réservoir d’une capacité de 1 500 m³ et d’un château d’eau de 250 m³, avec le génie civil d’une station de pompage ; appel d’offres ouvert national.
Montant
Non publié
Financement
Non précisé dans le résumé de l’avis
Clôture
mardi 17 novembre 2026
Les membres Alama Pro reçoivent le lien vers l’avis officiel de cet appel d’offres et de tous les autres.
Cette semaine dans Alama Pro
Le dossier : les subventions aux carburants et à l'électricité de la Mauritanie sous le regard du FMI
10 signaux avec leurs calculs, en macroéconomie et prix, politique budgétaire, ports, construction, tourisme, agriculture et pêche, projets et mines
Indicateurs clés : inflation, cargaisons de GNL de GTA, production d'or de Tasiast et taux directeur ; appels d'offres ouverts avec leurs dates limites, dont un réservoir et un château d'eau pour le réseau d'eau de Nouakchott
Chaque chiffre provient de la source officielle citée. Une erreur ? Écrivez à info@alamareport.com ; les corrections paraissent dans le numéro suivant.
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