L’État ghanéen a vendu 4,11 milliards de cedis (317 millions d’euros) de bons du Trésor lors de son adjudication du 6 novembre, 15,9 % de plus que son objectif de 3,54 milliards de cedis (273 millions d’euros), selon les résultats d’adjudication de la Banque du Ghana. Les offres ont atteint 5,01 milliards de cedis (387 millions d’euros). Le taux à 364 jours est revenu à 9,48 %, contre 9,60 % une semaine plus tôt, après une adjudication du 30 octobre restée 22 % sous son objectif.
Analyse : La demande est revenue après deux adjudications restées sous leur objectif. Le bon à 91 jours a représenté 71 % des montants levés, selon nos calculs, ce qui suggère que les investisseurs préfèrent toujours le papier le plus court. Les trois taux ont baissé dans le tableau de la banque centrale, celui à 91 jours revenant à 4,56 % contre 4,60 %, bien que Joy Business ait fait état d’une légère hausse. L’État a emprunté environ 14 milliards de cedis (1,08 milliard d’euros) en instruments de court terme en octobre, selon Joy Business. Le prochain test sera plus important. L’adjudication du 13 novembre vise 5,57 milliards de cedis (430 millions d’euros), 57 % de plus que l’objectif de cette semaine, et devrait montrer si la demande tient à ce niveau.
Source : Banque du Ghana, avis n° BG/FMD/2026/54, résultats de l’adjudication n° 2032 (6 novembre 2026), Auction 6 nov. 2026 et Auction 30 oct. 2026 et Auction 13 nov. 2026 ; Banque du Ghana, avis n° BG/FMD/2026/53 (30 octobre 2026), Auction 30 oct. 2026 et Auction 23 oct. 2026 ; Banque du Ghana, avis n° BG/FMD/2026/53, résultats de l’adjudication n° 2031 (30 octobre 2026), Auction 30 oct. 2026 ; Multimedia Group, Joy Business, « T-bills auction: Government records 41% oversubscription... » (8 novembre 2026), octobre 2026 ; Banque du Ghana, résultats de l’adjudication 2029 (objectif de la prochaine adjudication), Adjudication du 23 oct. 2026